Finančni komentar: Biki novembra privabijo medvede decembra

Delnice rastejo, kot da smo v bikovskem trendu. Vrednost zlata je visoka, kot da smo pred recesijo. Cena nafte pada, kot da je gospodarskih težav konec. Obvezniški trg je spet oživel, kot da je inflacija pod dvema odstotkoma.

Pomembni finančni dogodki prejšnji teden: Charlie Munger, legendarni vlagatelj, je umrl v 99. letu, kljub visoki starosti je do smrti aktivno investiral. Elon Musk je javno izpostavil, da ga oglaševalci izsiljujejo, in zato jih je poslal v 'tri krasne'. S & P 500 je imel najboljši november v zadnjih 100 letih. Kanadska ekonomija se je v tretjem četrtletju nepričakovano znižala za 1,1 odstotka. Ameriški BDP je poskočil največ v zadnjih dveh letih, in sicer za 5,2 odstotka, medtem ko so sprva analitiki napovedovali 4,9-odstotno rast. SEC, ameriški regulator za trg z vrednostnimi papirji in borzo, je napovedal, da bi lahko potrdili bitcoinov ETF med 5. in 10. januarjem 2024.

November je bil na finančnih trgih najbolj donosen mesec v letu. Inflacija vztrajno pada in je na najnižji stopnji v zadnjih dveh letih. Centralne banke pričakujejo mehak pristanek, medtem ko vlagatelji pričakujejo znižanje obrestnih mer morda že v marcu 2024. Načrt bi lahko prekrižale Savdska Arabija in članice skupine OPEC, ki želijo z omejevanjem črpanja nafte vplivati na dvig cene in posledično na trdovratnejšo inflacijo.

Po novem letu bodo poleg Savdske Arabije za dober milijon sodčkov na dan manj črpale še nekatere članice OPEC plus skupine. Prejšnji teden je naftni kartel sklenil, da bo s prvim januarjem zmanjšal črpanje nafte za 2,2 milijona sodčkov dnevno. Dve tretjini od tega predstavljata Savdska Arabija in Rusija.

Cena nafte je novembra padla še za osem odstotkov in je trenutno pri 78 dolarjih za sodček. V kolikor člani OPEC ne bi privolili v omejevanje črpanja, bi Savdijci lahko preplavili trg z nafto, kar bi povzročilo izrazit padec cene. To se je že zgodilo leta 2014, ko je cena nafte padla za 58,35 odstotne točke, iz 110 na 40 dolarjev za sodček. Savdska Arabija si poslovni izpad zaradi omejevanja črpanja lahko privošči, državno podjetje, ki črpa nafto, Saudi Aramco je večje od Googla in Amazona. Gre za tretje največje podjetje na svetu. Savdska Arabija ne želi biti zgolj naftno črpališče, prejšnji teden so jo v sklopu festivala Rdeče morje obiskali zvezdniki, kot so Johnny Depp, Sharon Stone in Will Smith. "Savdska Arabija ima unikatno priložnost, če pogledamo njeno zgodovino in potencial, ki ji ga prinaša prihodnost. Kot umetnik sem počaščen, da sem lahko del te renesanse."

Finančna politika, ki jo diktira administracija Joeja Bidna, je več kot uspešna, je prejšnji teden izpostavil predsednik ZDA Joe Biden. "Brezposelnost je stabilna in je pod štirimi odstotki, in sicer v najdaljšem obdobju zadnjih 50 let. Plače delovnih družin so se dvignile, medtem ko je inflacija upadla za 65 odstotkov."

Evropski delniški indeks je primerljiv z našim. Imamo boljši rezultat kot Francozi in Nizozemci. Smo rahlo pod evropskim povprečjem, če ne bi imeli enkratnega dogodka poplav, bi morda imeli celo boljši letni donos od Nemcev. Na vrhu so Španci in Italijani, ki se letos lahko pohvalijo s 23- oziroma 26-odstotnim letnim donosom na delniškem indeksu. Centralne banke verjetno tiho in počasi že razmišljajo o nižanju obrestnih mer. Christine Lagarde, predsednica Evropske centralne banke, je prejšnji teden v Bruslju izpostavila, da se EU bolj učinkovito spopada z inflacijo kot ZDA. "Aktualni podatki nam sporočajo, da je inflacija na evroobmočju 2,9-odstotna, medtem ko je inflacija v ZDA 3,2-odstotna. Obstaja napačno prepričanje, da se ZDA z inflacijo spopada bolje, kot se mi. To ne drži. Če primerjamo jedrno inflacijo, je res, da je v EU 4,2-odstotna, v ZDA je štiriodstotna, vendar je bila pri njih že predhodno višja."

Prejšnji teden se je poslovil legendarni vlagatelj, 99-letni Charlie Munger. Berhshire Hathaway, ki ga je vodil skupaj z Warren Buffetom, je v povprečju vsako leto ustvaril 20,81-odstotni donos. Če bi v sklad vložili 100 dolarjev leta 1965, bi danes imeli 2,4 milijona. Charli Munger je bil desna roka vlagatelja Warren Buffeta in podpredsednik sklada Berhshire Hathaway. "Ekonomija včasih cveti, včasih pa ne. V obeh primerih je treba živeti. Včasih nam uspe, da plavamo s tokom, včasih moramo plavati v smeri toka. V obeh primerih moramo plavati."

V zadnjem Finančnem POPkastu smo se z aktivnim trgovcem Nenadom Stankovićem iz Optimtraderja pogovarjali, kako trgovati s padajočimi delnicami in kako napovedati spremembo trenda. "Slaba novica, Alibaba pade za10 odstotkov, slaba novica, pade za tri odstotke, slaba novica, pade za dva odstotka, pade za odstotek. Najboljši indikator je kontinuiranost slabih novic in da se delnica nikamor ne premakne."

V Svet Portfelju smo prejšnji teden zaslužili okoli 100 evrov in smo skoraj toliko v plusu. Edino izgubo od začetne naložbe ima Alibaba, ki pa je cenovno na enaki ravni, kot je bila v letu 2014, čeprav ima danes 10-krat več prihodkov in dobička. Svet Portfelj raste tudi zahvaljujoč ceni zlata, ki je včeraj doseglo rekordno vrednost: 2147 dolarja za 31,1-gramsko unčo. Bitcoin je v nedeljo prebil mejo 40 tisoč dolarjev in je trenutno vreden že 41.500 dolarjev. V portfelju mu sledimo skozi ETF BTCE. Cena delnic Disney bi lahko začela popuščati zaradi obilo slabih novic in spora glede oglaševanja na platformi X ter odpovedi naročnin. Lep donos je prejšnji teden ustvaril tudi index Russel 2000, ki sledi srednjim in manjšim podjetjem v ZDA, ETF ZPRR. Prejeli pa smo tudi prvih sedem evrov dividend.

Charlie Munger je nekoč izpostavil tri reči, ki uničijo človeka: jemanje drog, alkohola in finančni vzvodi.